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[ASP|PHP|JSP] 期货交易策略--投资心理分析

[ASP|PHP|JSP] 期货交易策略--投资心理分析

一、市场人气决定涨跌
究竟期货市场行情的涨跌取决于什么因素?为什么有时根据某种公式计算,明明价位应该到顶了,而大势仍然往上冲?为什么有时依照图表信号分析,明明应该到底了,而走势依旧往下跌?
其实,期市的涨跌,在很多情况下,与其讲是技术因素,倒不如说是心理因素,即所谓市场人气。人心向好,买气旺盛,价位就上升;人心看淡,卖压沉重,价位就下挫。“树欲静而风不止”。看涨的人气不散,价位就没所谓顶;看跌的人心虚怯,价位就没所谓底。
例如1979年秋到1980年初,当时美国率达13.5%,加上伊朗革命、石油危机、苏联侵略阿富汗,全球投资者掀起一场黄金风暴,短短几个月,国际金价居然由每盎司200多美元狂飙上875美元,什么超买、三步一回头,所有分析工具一概失灵。人心齐,泰山移,纯粹是市场人气使然。后来纽约交易所使出限量交易的锏,打压亨特兄弟的白银投机,投资者信心崩溃,在恐惧性抛售之下,国际金价一夜之间暴跌200多美元一盎司。人气涣散,没有人敢承接,就有这种结果。
供应增多或是减少,还是经济衰退,政局动乱还是趋于缓和,天气恶劣抑或风调雨顺等等,当然对商品期货有利多或利空的影响,但“利多或利空的影响”与“上涨或下跌的效应”毕竟不是同一回事。两者之间有时一致,有时矛盾。归根结底,涨跌取决于市场人气,具体点说,市场买单下得比卖单多,就会产生令价位向上的推力;卖单下得比买单多,就会产生令价位向下的压力。基本分析、图表信号、新闻消息以及专家预测等等统统都是抽象的、精神的,唯有买卖单才是具体的、物质的。利多的影响要变为市场买单才能真正产生上涨的效应;利空的影响亦是要转化为市场卖单才能真正产生下跌的效应。而买单或卖单,正是市场人气的具体表现,判断涨跌首先要看人气。

二、学会不按牌理出牌
投资者之所以亏损,很多情况下是自己按常理出牌,而期货市场却经常出现反走势,似乎输得冤枉。例如美国公布上月外贸赤字比前月增大,既然消息利空,下单沽空美元应属顺理成章,结果美元不跌反升,空头全军覆没。许多交易者被斩仓之余,大骂走势不合理。
其实,什么叫不合理?期货市场涨跌归根结底是买卖双方力的较量。买单下得比卖单多就涨,卖单比买单多就跌。期市财产再分配过程中,买卖双方谁不想赚钱?而自己赚钱的反面就是对手亏钱;买方规避风险恰恰以卖方承受风险为前提,卖方看对要以买方看错为代价。
走势的不按常理出牌并非时时出现。物极必反是到极才反。在市场上一边倒、一窝蜂之时便要留意了。认定行情发展不按牌理出牌,你也以其人之道,还治其人之身,也来个不按牌理出牌,便可以歪打正着了!

三、不正常表现是好机会
许多期货交易者习惯了走势的正常表现:利多消息出来,行情上升;利空因素呈现,价位下挫;冲破阻力线,涨风凌厉;跌破支持点,卖压沉重等等。依照他们的思维方式,这样的走势是理所当然的,亏了钱也无话可说,只怪自己看错市。
但是,有时候的走势正好相反:利多消息公布,行情下挫;利淡因素明朗,价位上升;冲破阻力线,应涨不涨,反而回落;跌破支持点,应落不落,反而上扬等等。依照他们的思维方式,感到不可思议,亏了钱就牢骚满腹,只怪走势不正常。
其实,消息、图表和信号的利多利空与实际走势有时一致,有时不一致,本身就是正常现象。消息、图表与迅号的利多利空会影响走势,但不能支配走势。买卖双方的力量对比才是涨跌的支配性因素,整个买方资金的即时力量和后继力量比卖方强,行情就涨,反之就跌。这就是道理!所谓市场的无形之手,即供不应求就涨价,供过于求就跌价,不能狭隘的理解为某种商品的供应量和需求量,而应该准确地、具体地理解为期货市场的买单和卖单 :买单多、卖单少就涨;买单少、卖单多就跌。这才是真正的天经地义,理所当然。
一件利多消息出来,一般情况下交易者应该是买入居多,令市场上买方力量比卖方强,从而产生大的向上推力,使价位上扬;如果在这种情况下行情不涨反跌,那就反映出卖家的力量是超乎寻常的大。
“识时务者为俊杰”,在期货市场是明智之举。而执著于正常、不正常,有理由、没理由的成见,不懂得审时度势,随机应变,则是和钱作对的迂腐作风。
所以,利多消息出来或冲破阻力线之后,应涨反跌,是因为利多消息出尽,你不妨踉凤做空头;利空消息出现或跌穿支持线之后,应跌反涨,则是由于利空消息出尽,你不妨跟风做多头。总之,有风就快跟,别问这股风该来不该来。不正常表现就是你赚钱的好机会!

四、大多数人犯错误
一个成功的期货交易者,在研判行情的时候,必然独立思考,不能依照大多数人的意见随波逐流。经验证明,金融市场(包括证券、外汇、商品期货在内)是一个大多数人犯错误的市场。 期货市场上百分之七十五以上的人都一窝蜂地买入或卖出的时候,你就要注意:“船身开始倾斜”,准备“弃船逃生”。当所有专家、评论几乎一边倒地看好或者淡之际,你就应警觉:风向酝酿改变,大市随时逆转。一觉醒来,可能满街都是跌碎的眼镜。
这是什么道理呢?
尽管受供求、经济、政治等因素影响,但直接支配市场涨跌的毕竟是买卖双方的力量对比。何况基本因素永远有两种倾向存在,见仁见智,各取所需而已。当市场上大多数人买入或卖出的时候,有这个能力去承受大量买盘或卖盘的“少数人”必定是大户。敢和“大多数人”作对手的大户,自然有雄厚的实力和整套的策略,鹿死谁手,不言自明。
1987年10月世界性股市崩盘之前,香港股市恒生指数直逼四千点,当时“定破七千点”、“会见一万点”之类的评论震天价响,市场上百分之九十以上的交易者都买入恒生指数期货。后来一个天崩地裂,成千上万的人,还亏过头,欠下一屁股债,震撼整个社会。到底谁是“以寡敌众”的空头大赢家呢?帷幕揭开,原来是汇丰银行的一个全资附属机构等五家英资、美资、华资大财团!多空交战讲实力。“大鱼吃小鱼”是必然的。
大众一窝蜂地买入或卖出时,行情会逆转,是种因于:买入之后终究要平仓卖出,卖出之后到头来必须补仓买入。这两种作用力恰恰相反。百分之七十五以上的人买入产生的向上推力是巨大的,到这批人统统平仓卖出时产生的向下压力亦是巨大的。加上对手的少数人是大户,大多数人迟早踢到铁板,一旦见势不妙,“掉头逃跑”作平仓,大户得势不饶人,大势自然就逆转。

五、与大众心理反其道而行
1988年夏季,北美遇到五十年来罕见的干旱,不少地方农田龟裂,河道见底。在美国黄豆减产已成定局,大众心理普遍看好的情况下,芝加哥黄豆期货从八月开始就已经走下坡,买家以“干旱减产”为由前仆后继做多头,结果是一批又一批被断头。相反地,不理会表面一边倒的利多消息,与大众心理反其道而行之的沽家,却赚得盘满钵满。
为什么与大众心理走相反往往会赚钱呢?
首先要从期货交易性质的“异化”找原因。就本来意义上说,期货交易是生产者和需求者、贸易商规避风险、调节供需的一种手段。但投机者介入的结果,一方面固然会交投活络、广泛,不愁没有对手承受风险,另一方面也使投资、投机变得“你中有我,我中有你”。
绝大多数人买卖期货是为了赚差价,而赚差价,前提是必须有人同时亏差价。一条“干旱减产”消息出来,如果走势取决消息,你晓得买入,他也会买入,哪个笨蛋愿沽货送钱给别人?问题是,消息只是炒作的藉口,没有哪条法律规定走势只能跟消息;期货涨跌取决于市场买卖双方力量的对比。当市场大多数人沉迷于“干旱减产”的消息而一窝蜂买入时,大户却大手笔卖出,现货商交割现货,行情岂有不跌之理?
另外,期货合约不论买入或卖出,到头来都必须经过平仓卖出或平仓买入的程序才算完成。而新单与平仓在市场上的作用力恰好是相反的。当大众心理看好纷纷买入或看淡纷纷卖出时,迟早他们都要平仓。如果某种基本因素或技术因素令他们不约而同作平仓的话,就会自相践踏,兵败如山倒,市势走向反面,你在大众心理一边倒之际,反其道而行,当然就会收到“众人皆输我独赢”的效果。

六、物极必反、否极泰来
如果说爱与恨、生与死是文艺小说永恒的主题,那么,涨与跌、盈与亏就是期货交易不变的旋律。没有只涨不跌的升市,也没有只落不上的跌市。涨跌互换、牛熊交替,是期市运作的基本形态。因此,分析走势,必须从动态的、可变的、发展的立场出发,而不能从静止的、不变的、停滞的观点研判。
俗话说:“物极必反,否极泰来”,当一个升势显得非常壮旺的时候,要注意被掩盖着的下跌倾向,留意利空因素,慎防转势;当一个跌势表现出十分凌厉的时候,要注意被掩盖着的上升倾向,关注利多消息,警惕转市。
因为,手头上的多头合约,无论牛市如何气势如虹,一天未平仓卖出,都纯属浮动利润;而牛市冲得越高,令交易者平仓卖出的诱惑力越大,迟早平仓的卖压会使行情急转直下。相反地,手头上的空头合约,不管熊市怎样一泻千里,一天未平仓买入,都是纸上富贵;而熊市跌得越惨,令交易者平仓买入的吸引力越大,终归补仓的买气会使走势止跌回升。这种获利回吐的技术性买卖是不可避免的。
而且,牛市过度,亦会使未人市的人和平仓获利的人产生一种“升了那么多,应该将近到顶了吧”的想法,趁高入场做空头,无疑令卖压雪上加霜;熊市过度,也会令一直旁观的人和补仓套利的人滋长一种“跌了那么多,应该差不多见底了吧”的念头,趁低入场做多头,自然使买气人上加油。这种见顶、见底的新单进场的力量也是不容忽视的。
上述两种市场力量加在一起,大市的逆转通常呈现出如下信号:在牛市高潮中以很大的成交量创该升浪的新高价,然后又急促下挫,拉出长黑,以比上日收市价为低的价位收盘;或者在熊市低潮中以巨大的成交量创该跌浪的新低价,随即回头急升,拉出长红,以比上日收市价为高的价位收盘。识别这些转向信号,就能及时见风转舵,调整自己的投资策略,顺市而行,提高胜算。

七、你要听谁的?
进行期货买卖,必须有坚定的信念。制定了一份投资计划以后,就要严格执行,不要被一时涨跌打乱自己的计划。有人明明决定了入市时机、套利价位和止损界限,却东问一句张三:“怎么看?”西问一句李四:“怎么办?”别人随便讲一句,自己就全盘计划,临时改变初衷,往往因此带来不应有的损失,而且搞坏自己的心情。
航海要靠方向盘,投资要有计划书。买卖之前草拟的计划,当然要对各种情况作充分及全面的评估。分析利多因素时不能忽略利空消息,列出看跌信号时也要预防上涨威胁。看对出追兵,看错出救兵,看定出决战决胜主力兵,这些都应该包含在整套计划里面。甚至最理想情况下赚多少,最严重情况下亏多少,都已事先计算好。除非执行之前,市场已有重大而突发性因素出现,否则不应轻易改变计划。
期货市场不是涨就是跌,谁都有一半机会看对,一半机会看错,你老是问人家怎么看,老实讲,人家不是有义务说准的,讲错了也不须负法律责任。有些人本身做了多头,你问他,他当然说“看好”;反过来,人家做了空头,你去问,他自然答“看淡”。你做你的,人家做人家的。问人干什么!有时多问几个人,有人说好,有人看跌,你听谁的?
俗话说:“一着不慎,全盘皆输”。按原先计划行事,盈亏都应付自如,属意料之中,心理上较容易接受。假若听了别人的看法,临时改变主意,到头来却是以亏损告终的话,就会懊悔莫及:“为什么不按原来计划行事呢?本来可以赚钱的却变成亏本,一来一回差多远啊!”捶胸顿足,自己生自己的气。心态不平衡、情绪不稳定的情况下,可能一错再错,弄到不可收拾。
临时改变主意,这是优柔寡断、缺乏自信的表现,期货多空交战,某种意义上也是心理战。买卖过程中,行情大方向不变的前提下,就应坚定不移按计划办事。

八、不要天天在市场打滚
“懂得休息,才能懂得工作。”这个道理大家都明白。应用到期货市场,就是:不要天天在市场打滚。
进入市场目的是为赚钱,问题是:每天泡在市场,是否天天可以赚到钱?
客观来讲,行情有时明朗,有时不明朗。天天在市场打滚,行情不明朗时,你究竟是该做多还是放空?
从效果来看,如果天天都在买卖,有把握的仗去打,无把握的仗也打,到头来得失相当,甚至得不偿失,变成空忙一场,失去投资意义。
更主要的,是主观层面。期货买卖是一项复杂、繁重的脑力劳动,首先受到人的体能限制。人不是铁打的,有劳动就会疲劳。人的脑子不会天天、时时都那么灵活、清醒。敏捷,疲劳状态脑子就会发麻,研判的准确性就会降低,赚钱机会率随之减少。如果过度疲劳,脑子就会变得迟钝、迷糊,容易铸成大错。天天在市场打滚,无异“飞蛾扑火,自取灭亡”。
除体能之外,人的智能活动还受心理影响。做期货需要良好的心境,天天在市场打滚,我们天天都能“自我感觉良好”吗?我们生活在现实世界,人有喜怒哀乐。有时生意出现问题,会心烦意乱;有时家庭发生变故,会寝食不安;有时身体欠佳,会萎靡不振;有时和人争吵,气愤难平;有时打牌失利,会懊悔不已……这些都会使我们心态不平衡、情绪不稳定,肯定会影响自己的判断力。如果照旧天天在市场买卖,不亏大本才怪呢!
俗语:“旁观者清,当局者迷。”适当时间休息一下,以“无货一身轻”的姿态从旁观察市场走势,一来使自己脑子绷紧的弦松弛一下,重新充电,二来可以客观冷静地审时度势、运筹帷幄,以利再战。这样,寻得适当时机,三五个星期做上一次交易,岂不身心愉快!

九、何以常炒必输
期货经纪公司代客买卖,为了应付人工、场地、设备、通讯、交易所收费等支出,自然要收取手续费。期货买卖本身盈亏的机会率是一半对一半,这是理论上讲的,而在实际运作过程中,手续费的因素将获胜机率压到低于一半。
忽视期货的赚钱机会,过分渲染其风险因而避之则吉是消极的,应该尝试、投入。但不管走势是否明朗,不晓得见好就收,长年累月不断炒下去,就会应了一句:“猎狗终归山中丧,将军有日阵中亡!”

本文由期货入门基础知识www.68caijing.com新手学习怎么炒期货 - 期货入门网发布.
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